沈陽機床開發(fā)支出大增，被指業(yè)績注水，疑粉飾業(yè)績助力再融資。

　　財報顯示，公司2012年開發(fā)支出資本化金額1.74億元，本期開發(fā)支出占研究開發(fā)項目支出總額的比例93.62%。

　　對比以往，公司2012年開發(fā)支出資本化率遠高于往年水平，2010-2011年這一比例分別為42.26%、62.15%。

　　一財務人士表示，“企業(yè)在確認開發(fā)階段的支出時主觀性較強，企業(yè)如果將開發(fā)項目開發(fā)階段的支出資本化而少計費用，就可以達到操縱利潤的目的。”

　　分析師在《蘋果比蘋果，再做投資決定》一文中指出，開發(fā)支出資本化夸大企業(yè)的資產(chǎn)、凈利潤。

　　公司2012年凈利潤2329.41萬元，據(jù)此計算，開發(fā)支出資本化金額占當期凈利潤的比例為746.97%。若剔除掉開發(fā)支出增加對業(yè)績的貢獻，公司2012年將出現(xiàn)虧損。

　　《證券市場周刊》注意到，沈陽機床5月13日公告完成定向增發(fā)，公司以5.58元/股發(fā)行2.2億股，募集資金總額為12.28億元，用于重大型數(shù)控機床生產(chǎn)基地建設等項目。

　　公司主營金屬切削產(chǎn)品業(yè)務，而2012年受宏觀經(jīng)濟增速放緩等因素影響，2012年國內(nèi)金屬切削機床市場需求萎縮，全行業(yè)呈現(xiàn)較大幅度下滑態(tài)勢，全年銷售收入同比下降。同時公司在強力轉(zhuǎn)型過程中，加快渠道網(wǎng)絡布局、大力培養(yǎng)高端人才、加大技術研發(fā)投入，在一定程度上增加了管理費用，再加上產(chǎn)品競爭加劇、人工成本上升、資金占用增加等因素，總體上進一步擠占了利潤空間，影響了公司盈利能力。

　　財報顯示，公司2012年收入77.87億元，同比下降18.98%；凈利潤2329.41萬元，同比下降77.77%。