豪邁公司是世界最大的輪胎模具制造商。公司輪胎模具收入占總收入95%左右,2007年-2011年收入年均增長22.6%,凈利潤年均增長24.6%。公司的競爭優勢包括:規模優勢,公司國內市場占有率達30%左右;工藝帶來的成本優勢,公司自主研發了電火花加工工藝及專用設備,僅減少設備折舊就可提升毛利率6-9個百分點;品牌及客戶優勢,公司產品性價比已經得到了包括固特異、普利司通等輪胎國際巨頭的認可;地理位置優勢等其他優勢。
“輪胎模具行業未來幾年平均增速有望達到15%左右。”國際模協秘書長羅百輝介紹說,2012年輪胎模具行業實現銷售收入30億元,其中出口4.5億元,占總收入的15%。考慮國內汽車行業溫和復蘇,美國特保案到期,歐洲標簽法開始實施,輪胎出口微幅改善,預計國內輪胎模具需求年均增長12%左右。國際輪胎巨頭附屬模具企業市場向專業模具制造商轉移推動模具出口年均增長可達30%以上。
豪邁公司募投項目達產,完善產品結構與產業鏈布局。公司原有產能以鋼質模具為主,而國外精鑄鋁模具應用占比達80%以上,精密子午線輪胎模具項目達產后,精鑄鋁模具收入即出現爆發式增長。高檔精密鍛鑄中心項目已經部分達產,將根據市場推廣進程逐步釋放產能。巨型輪胎硫化機項目已暫停,但產品已經得到固特異等客戶認可,預計2013年項目將恢復并貢獻業績。
近幾年豪邁制造業務快速發展,主要產品包括燃汽輪機缸體等零部件加工、壓力容器、熱交換器等,客戶主要有GE、喀麥隆、卡特彼勒、濰柴動力、中石油、中石化等。豪邁制造成熟資產存在注入上市公司的可能,但注入時間與方式存在不確定性。
人工成本上升及產品結構變化影響公司盈利能力。2012年以來,公司人均薪酬增長20%以上,預計2013年還將增長20%以上,人工成本上升是影響公司毛利率的重要因素。另外精鑄鋁模具、硫化機等產品毛利率低于鋼質模具毛利率,公司產品結構變化也將影響公司盈利能力。