中國今年第一季度的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)按年率計(jì)算為7.7%，這比許多人預(yù)料的都要慢。于是，全球的中國懷疑論者很快便抓住這一數(shù)據(jù)大做文章，對中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇停滯甚至出現(xiàn)二次探底表示擔(dān)憂。
但GDP增速放緩對中國來說實(shí)際上是一件好事，它可能反映出這個(gè)全球最富活力的經(jīng)濟(jì)體正在進(jìn)行長久以來人們所期待的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。這一轉(zhuǎn)型的大體輪廓眾所周知：從出口和投資引導(dǎo)型增長向國內(nèi)私人消費(fèi)占更大比例的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。但人們不太了解的是，中國在這一再平衡過程中會(huì)出現(xiàn)較低的經(jīng)濟(jì)增速。
在再平衡過程中，中國經(jīng)濟(jì)的增速之所以會(huì)減緩，是由于一個(gè)簡單的原因：在獲得服務(wù)引導(dǎo)型的消費(fèi)需求支持的時(shí)候，中國將向勞動(dòng)力更為密集的增長模式轉(zhuǎn)變。數(shù)據(jù)似乎證實(shí)了這一點(diǎn)。中國的服務(wù)部門實(shí)現(xiàn)每單位GDP所需要的工作崗位比制造業(yè)和建筑業(yè)多35%，而后兩個(gè)部門是舊經(jīng)濟(jì)模式的主要驅(qū)動(dòng)器。
這一數(shù)據(jù)意義重大，因?yàn)樗馕吨谥袊?jīng)濟(jì)以7%到8%的年率增長之時(shí)，其就業(yè)和減少貧困的目標(biāo)仍然能夠得以實(shí)現(xiàn)。
舊有模式難以為繼
一直以來，中國都難以在低于10%的經(jīng)濟(jì)增長率的情況下實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)，因?yàn)樵谂f模式中，每單位GDP不能帶來足夠的就業(yè)崗位。隨著中國制造業(yè)沿著價(jià)值鏈上行，各公司會(huì)越來越多地用配備最新技術(shù)的機(jī)器取代人工。結(jié)果是，這種經(jīng)濟(jì)模式會(huì)日益節(jié)省人工，轉(zhuǎn)變成資本密集型的增長。
在某種程度上，這很有意義。對于以制造業(yè)為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)體來說，用資本取代人工是現(xiàn)代生產(chǎn)戰(zhàn)略的核心。但這會(huì)使中國遇到越來越大的問題：每單位產(chǎn)值所產(chǎn)生的就業(yè)崗位越少，就需要更多的產(chǎn)值來消化多余的勞動(dòng)力。最終，這一策略不僅不能解決問題，反而會(huì)帶來麻煩。與此同時(shí)，過去的制造業(yè)模式還埋下了過度的資源消費(fèi)和環(huán)境破壞的種子。
而服務(wù)引導(dǎo)型增長則能從多方面解決“不穩(wěn)定、不平衡、不協(xié)調(diào)，最終不可持續(xù)的”舊的增長模式所帶來的問題。與制造業(yè)相比，服務(wù)業(yè)不僅是一條勞動(dòng)力密集型的增長之路，而且它的碳排放和所消耗的資源都更少。服務(wù)引導(dǎo)型模式能為中國提供一個(gè)對環(huán)境更為友好、從而最終更具可持續(xù)性的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。
當(dāng)然，現(xiàn)在就斷言中國已經(jīng)實(shí)現(xiàn)向增長速度較慢的服務(wù)引導(dǎo)型模式的轉(zhuǎn)變還為時(shí)尚早。但最新數(shù)據(jù)表明了這種可能性。今年第一季度中國的第三產(chǎn)業(yè)(服務(wù))部門按年率計(jì)算增長了8.3%，這是連續(xù)第三個(gè)季度加速增長，而且比第二產(chǎn)業(yè)(制造和建筑業(yè))部門第一季度7.8%的增長速度快了0.5個(gè)百分點(diǎn)。但要驗(yàn)證中國經(jīng)濟(jì)基本結(jié)構(gòu)的這一重要轉(zhuǎn)型，僅僅是連續(xù)幾個(gè)月溫和增長的數(shù)據(jù)還不夠。
中國懷疑論者錯(cuò)啦
不出意料，中國懷疑論者對最新的增長數(shù)據(jù)給予了完全不同的解釋。他們列出的最大擔(dān)心是影子銀行引起的信貸泡沫，從而再次強(qiáng)化了長期以來人們對中國陷入“中等收入陷阱”的擔(dān)心。
中國當(dāng)然不是完全不可能出現(xiàn)這種可能性。但如果中國能夠?qū)嵤┢涞谑€(gè)五年規(guī)劃中所說的支持消費(fèi)的、以服務(wù)業(yè)為引導(dǎo)的再平衡這個(gè)核心戰(zhàn)略的話，這種情況就不太可能出現(xiàn)。那些在早期發(fā)展模式中停留了過長時(shí)間的新興經(jīng)濟(jì)體都無一例外地陷入了中等收入陷阱。如果中國仍堅(jiān)持舊模式，其陷入中等收入陷阱的風(fēng)險(xiǎn)尤其巨大。
如果中國不能實(shí)現(xiàn)再平衡，受到危機(jī)打擊的發(fā)達(dá)世界的需求疲弱將繼續(xù)牽制中國的出口機(jī)器，迫使中國走上信貸和投資引導(dǎo)型的增長模式，從而進(jìn)一步滑向資源密集型和環(huán)境破壞型的增長道路。但我對中國新的領(lǐng)導(dǎo)集體將迅速推行新模式感到樂觀。中國沒有其他可行的選擇。
金融市場以及對增長饑渴的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體不會(huì)對再平衡過程中中國經(jīng)濟(jì)所經(jīng)歷的增長速度放緩這一自然節(jié)律感到高興。
的確，資源行業(yè)，以及像澳大利亞、加拿大、巴西和俄羅斯這些以資源為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)對中國過去不可持續(xù)的高速增長上癮。但中國知道，現(xiàn)在已經(jīng)到了改變這一危險(xiǎn)習(xí)慣的時(shí)候了。
面對中國新的消費(fèi)引導(dǎo)型增長模式，美國的問題可能有所不同。畢竟，私人消費(fèi)增長意味著中國的儲(chǔ)蓄盈余的終結(jié)，也就是說似乎永無休止的盈余轉(zhuǎn)變成美國國債這樣的美元資產(chǎn)的循環(huán)將結(jié)束。那么，誰會(huì)繼續(xù)為美國的預(yù)算赤字提供資金呢？提供這些資金的條件又會(huì)是怎樣的呢？